KIVB

Vroeger was het closen van de deal voor M&A professionals het moment om de champagneflessen open te trekken. Tegenwoordig komen de bubbels pas op tafel als ook het integratietraject succesvol is afgerond. Met de nieuwe kijk op het overnameproces is ook de rol van de M&A professional veranderd. Wordt met deze overnames ook waarde gecreëerd? Helaas is in het verleden herhaaldelijk vastgesteld dat de meerderheid van alle fusies en overnames niet aan de verwachtingen voldoet. Een gebrekkige of onjuiste integratie is daarvoor de belangrijkste reden. Deze constatering hoeft niet per se aanleiding te geven tot somberheid over de toegevoegde waarde van de huidige golf overnames. Daarvoor is het goed te kijken naar de oorzaak van de slechte integratie en daarmee samenhangende fusieresultaten. Met de onderstaande tien tips wordt uw overname een succes

1. Houd de pijplijn gevuld.
Uw onderhandelingspositie staat of valt met de alternatieven die u achter de hand heeft. Vermijd situaties waarin u uitsluitend kunt kiezen tussen eten of de maaltijd overslaan. Zorg daarom voor een goed gevulde pijplijn van overnamekandidaten, dan dineert u altijd à la carte. Neem een proactieve houding aan. Als u zich reactief en opportunistisch opstelt, zal uw strategie een onzeker resultaat opleveren. De kans is groot dat u te veel betaalt. Waarschijnlijker is nog dat u geheel achter het net vist.

2. Focus op waarde.
Als er concurrerende bieders zijn, wint doorgaans de speler die met de overname de meeste waarde kan creëren. Arrangeer in het voortraject een grondig onderzoek naar synergie en verbeterpotentieel. Betrek de business daar nadrukkelijk bij. Het succes van de deal staat of valt ermee.

3. Double check de business case.
Vermijd deal heat, dat leidt tot beslissingen die onvoldoende zijn getoetst. Voer een stresstest uit op aannames en plannen van het management. Wat gebeurt er als de veronderstellingen niet blijken te kloppen? Zorg voor een objectieve en gekwalificeerde beoordeling van de business case achter het transactievoorstel. Het zal niet de eerste keer zijn dat een acquisitie wordt overwogen om problemen in de bestaande operatie op te lossen. Bij een dergelijke vlucht voorwaarts is het risico immens dat de strategic investment uitdraait op een big loss. 

4. Organiseer een kritisch tegengeluid.
De mens is van nature geneigd slecht nieuws voor zich te houden. Zeker tegenover de eigen baas is men niet graag de spelbreker in het team. Roep indien nodig externe hulp in en laat u deskundig en objectief vertellen wat de zwakke punten in het plan zijn. 

5. Breng het eigen huis op orde.
Zorg voor harmonisatie en optimalisatie van uw primaire en ondersteunende processen. Op die manier kan de integratie rimpelloos verlopen en sluit u de nieuw verworven activiteiten succesvol aan op de lopende operatie. Zet daarbij geavanceerde methodieken en hulpmiddelen in, zoals Lean Six Sigma, om overtollig vet uit uw bestaande bedrijfsvoering weg te snijden. 

6. Maak een integratieplan.
Een geslaagde integratie begint met het maken van een degelijk integratieplan. Zorg vóór het sluiten van de deal voor een gedetailleerd script met milestones en deliverables en laat er geen misverstand over bestaan wie voor welk onderdeel verantwoordelijk is.

7. Stel het beste integratieteam samen.
Mobiliseer een integratieteam met voldoende senioriteit en met integratie-ervaring. Een complexe opdracht die van groot belang is voor het welslagen van de overname verdient de beste mensen. 

8. Pas targets aan.
Veranker de overnamedoelstellingen in de organisatie. Zorg er daarnaast voor dat de targets van medewerkers van het gekochte bedrijf in lijn worden gebracht met de business case van de overnemende onderneming.

9. Meet de resultaten frequent.
Implementeer een procedure waarmee de resultaten worden getoetst aan het oorspronkelijke plan. Een post mortem onderzoek na een of twee jaar kan veel inzicht verschaffen, maar voor bijsturen is het dan te laat. Beoordeel de belangrijkste milestones van het integratieplan regelmatig op basis van een beperkte set data (KPI’s, P&L) zodat tijdig bijsturen mogelijk blijft.

10. Leer van elke overname.
Creëer een cultuur van leren in uw organisatie. Bedrijven die erin slagen met succes meervoudige overnames te realiseren, halen uit iedere overname de belangrijkste leermomenten. Zij arrangeren regelmatig een objectieve toets en verbeteren processen, modellen en checklists na iedere transactie.

• Thema:
• Algemeen
• Bedrijfswaardering